9月份自繁自养盈利由正转负，生猪养殖市场进入亏损阶段 。四季度生猪市场仍然处于产能释放期 ，生猪供应量或继续增多 。而与此同时 ，需求或震荡增加。从数据来看，供需双增的情况下 ，2025年四季度生猪行情或仍然处于成本线之下 ，生猪自繁自养或处于亏损状态 。
养殖端处于产能释放期猪价对盈利影响更为明显
2025年四季度所出栏的生猪对应的能繁母猪存栏时期为2024年12月份至2025年2月份，根据卓创资讯监测的中大型196家样本企业数据来看，能繁母猪存栏量持续增加 ，幅度分别为0.58% 、0.71%及1.07% 。虽散户能繁母猪存栏量有下降趋势 ，但生产效率提升，因此生猪实际供应能力仍在提升 ，这使得四季度生猪产能或处于释放期。
根据产能增长速度等因素判断 ，四季度生猪出栏量或呈持续增加态势。以中大型样本企业数据为例，四季度出栏量或累计增加10.57% 。此外 ，散户及中小场在四季度或集中释放较大体重的生猪 ，实际供应量或较充沛 。
从屠宰量来看，由于供应充足 ，部分区域白条走货情况亦陆续好转 ，因此10月份屠宰量降幅或较预期收窄，与9月平均水平较为接近。而进入11月份后 ，受天气转冷 、腌腊备货等因素的影响 ，屠宰量或开始增加，并于12月份出现高峰，根据往年历史周期规律及今年情况综合判断 ，预计12月份样本企业日均屠宰量环比增加幅度或达到26.18% 。
四季度生猪供应及需求均有所增加 ，从数据来看，10月份生猪市场供大于求的状态仍然存在 ，且养殖端出栏量增幅较大 ，猪价或跌至低位水平 。11月份部分区域或存在短线二次育肥补栏操作，且终端需求开始增加 ，猪价或低位微涨 ，但受制于供应持续增加，涨幅或有限。12月份或存在需求集中提升阶段猪价上涨、而其他阶段则依然处于供大于求状态 ，供需增加时段并非完全同步 ，综合来看，12月份猪价或较11月份微跌调整 。综合来看 ，四季度生猪市场月均价或在10.90-11.40元／公斤间徘徊 。
从饲料成本来看 ，四季度玉米 、豆粕等主要原料的价格有下滑空间，饲料价格或下降，从而带动养殖饲料成本微跌。而根据前六个月的生猪饲料价格来看 ，10月份头均饲料成本或微涨 ，11-12月份均有回落空间，四季度或累计下跌0.68% ，对盈利变动的影响度相对较小 。
四季度生猪自繁自养模式或处于亏损状态
从生猪行情及成本情况来看 ，卓创资讯预计四季度生猪自繁自养模式或仍然处于亏损状态，四季度盈利均值或为239.42元／头 ，与三季度相比下降308.12元／头 ，同比2024年四季度跌652.33元／头 。
具体来看，10月份受供应增量大 、需求较小的影响 ，猪价或跌至最低位 ，随之而来的是盈利跌至低位水平，卓创资讯预计10月份生猪自繁自养盈利值为-281.19元／头。11月份需求增加 ，大体重生猪需求好转 ，或使得盈利亏损收窄，预计盈利为-215.13元／头 。12月份受供需双增的影响，集中备货期猪价不乏上涨可能 ，受此影响 ，月内养殖盈利或涨后下滑，总均值与11月份相差或较小 ，为-221.94元／头 。
（作者：王亚男 ，卓创资讯分析师）
（文章来源：新华财经）
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